严肃点儿,别以为你了解“基金定投”

在嘉实基金举办的“携手 ‘定投大师’共道投资未来”全国巡讲活动上,“台湾定投教母”萧碧燕女士曾多次谈到,很多人想通过理财来改变人生,但如果没有做过投资的分析和准备、选择好适合自己的投资方法和原则,能不能改变生活先不说,还极有可能既赔钱、又闹心。所以,了解“基金定投”很重要,摸清投资门道更重要。


一、定投 = 投资方法论 + 生活Style


投资赚钱的完美道路大体是这样的:投资者以适合的价格买入不错的投资标的,并在适合的时间和价格范围内持有,在下跌前卖出,最终升值获利。


市场波动之所以重要,是因为买入的机会经常出现在低价或下跌中,而卖出获利的机会经常出现在高价或上涨中。这样“低买高卖”的盈利机会对大多数人而言,很难把握;要想在“高买更高卖”或者“追涨杀跌”中持续寻求机会,就更需要战斗机一般的专业能力了。基金定投,则是希望让投资者不用费力研究投资,既省心又能稳健获取回报的“懒人”方法论。


投资界早就进行过理论和反复实践证明的“定投”原则,在大众基金投资领域经过数十年演进,已在入场、选择标的、控制风险、获利退出等环节,发展出了完整逻辑和可实际操作的方法。基金定投,可以说是大众基金投资的“首要方法论”。


与其他投资方法相比,基金定投不需要过多专业的金融知识,也没有繁杂的系统和策略,绝对“够省心”,适合“懒人”投资。在一轮完整基金定投过程中,包含了很多投资中最本质的事情:对长期持有的坚持,对人性的考验,对纪律的信奉,还有对美好生活的向往;可以说,定投本身就是一种生活态度。


因此,这种“简单”的投资方法也正在被越来越多的投资者重视。近年来,国内越来越多的专业人士也在探究和推广基金定投的理念、方法,让基金定投更加简单、方便、可行,为更多的基金投资者所采用。


二、定投 ≠ 百战百胜神技


资本市场的运作逻辑,就像个世界难题,实难攻克。到目前为止,还没有任何一种投资理论和投资方法能够满足所有的投资者,并且经得起时间的长久检验。


2000年,当代著名行为金融学家罗伯特·席勒,在他的《非理性繁荣》一书中指出:“我们应当牢记,股市定价并未形成一门完美的科学。”他还写到:虽然经济学家对金融市场的认知正在逐步深化,但是就目前情况而言,依然有许多复杂的现象无法解释。很多投资者并不知道,股市研究的质量其实并不可信,所以在市场中流传的研究结果透明度和准确性就更值得怀疑了。


2013年,瑞典皇家科学院在授予罗伯特·席勒等人该年度诺贝尔经济学奖时也指出:“几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周的股市债市走向,但也许可以通过研究,对三年以上的股市价格进行预测。”


基金定投,从来不会把预测市场走势放在首要位置,排在第一位的永远是“纪律”。从某种程度上来说,这也是一种投资哲学。它把投资中最朴素的道理进行融合,在有形的策略、方法中,探索无形的哲理。


尽管基金定投能帮您找到适合自己的投资策略,克服专业屏障和人性弱点,并取得比较稳健的结果。但它也不是万能的,不能保证百战百胜。毕竟任何投资都有风险,“当家作主”须谨慎!


三、定投,助您克服人性弱点


预测,是投资过程中人性的一种经典体现;但人性,也是投资中最大的陷阱。美国卓越的投资家彼得·林奇曾说过:“成功的投资是逆人性的。”


基金定投方法的出现和推广,就是为了探索如何克服投资者的人性弱点,从而获取较好的投资成果。


上面这张“投资心理变图”就很生动地描述了投资者在每个投资阶段时的心理变化。我们可以根据这幅图判断自己现在正处在哪个阶段,以及是否存在相应的心理状态。


接下来,我们可以一起做个小测试。参照下面两幅上证综指行情图,想象如果时间回到2015年三季度,或者2016年一季度初这两次下跌行情,您会选择在什么时候买基金?或者,您敢在这种市场背景下出手吗?


一般的投资者会选择观望,大部分较保守的投资者即使打算出手,也会先听听各路专家如何分析、预测市场,就算自己评论市场时头头是道,也不敢贸然投资。


其实,在完整的基金定投过程中,因为执行了长期投资、分批投入的策略,形成了成本均摊的效果,就慢慢淡化了进场的择时概念。所以,只要投资者手中有钱,随时都可以入场,也就不必犹豫不决。


四、坚持而有纪律,才叫定投


投资者日常投资的证券基金主要是公募基金,依靠长期投资、挖掘长期投资价值获利。一般来说,投资者买入并长期持有基金产品,是最基础、最简单的投资赚钱策略;相对而言,短期持有基金产品,较难赚到钱。


所以,在基金定投方法中,更加强调长期与坚持。投资者至少要投三至五年,甚至更长的时间才能“积攒”出获利机会。担心自己拿不住基金的投资者,可以选择基金定投并坚持纪律投资,这样可以避免自己因为受到短期波动的影响而远离市场。从这个角度来说,基金定投不仅能让投资者拿得住基金、平摊成本,还能培养投资者长期投资的信心。


五、成功投资前提 = 克服恐惧 + 远离贪婪


我们都知道抄底的重要性,也知道低买高卖的赚钱真理,但在实际投资中,投资者往往更倾向追涨杀跌。这个问题我们也可以反问自己,在基金投资漫长的过程中,如果基金下跌,我们是否会因为害怕继续下跌、损失重大而赎回基金?如果回答“是”,那么这种做法并不明智。


基金定投,不仅要求投资者长期持有,更有“停利不停扣”、“逢低加码”这样的规则来约束投资者,也就是鼓励投资者在基金收益下跌时仍然坚持扣款甚至增加扣款金额。如果基金收益下滑时仍坚持扣款,就可以用较低成本积累更多的基金份额,在基金反弹时发力,帮助投资者克服在收益下滑时产生的恐惧。


当然,基金投资的最终目的是稳健获利,结果比过程更重要。在现实案例中,很多投资者熬过了千难万难、逐步获利,但由于一个“贪”字,没有选择及时止盈,结果一夜回到解放前。


这告诉我们,在基金定投中,严格执行“止盈”策略是非常关键的,也是决定是否成功的最后一步。止盈,简单来说就是“落袋为安”,获得实实在在的投资收益。及时止盈,可以避免投资者长期拖着日益增加的资产前行,在遇到市场下跌时大幅亏损而影响投资者的情绪。


还有一种情况经常出现:基金赚钱了,投资者却赔钱了。其实,还是由于投资者没有克服人性的弱点,让犹豫、懈怠、贪婪、恐惧等心理干扰了投资的思路。所以,让基金定投克服人性弱点的重要前提是:投资者必须坚持投资纪律!


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