新手抱大腿——定投有三问

定投不是什么新鲜事物,而是当下流行的投资style。在大多数人看来,定投可能就是每月往同一只基金里放入相同数目的钱;或者像储蓄一样,每月存一次钱就行。当然,这些说法都没错,但是不够深刻,不想吃土还是得抱大腿。那么问题来了,定投应该选择哪一天扣款?定投基金,只能每月扣一次款吗?每次扣款扣多少钱合适?


一、第一问——何时扣款?


尽管定投不太讲求择时入场,但追求定投效果的投资者,可以留心扣款日期的选择,毕竟多挣一分也是爱。比如定投周期选择每月一投、还是每周一投?每个扣款期,选择哪一天扣款更适合?


从扣款周期上讲,虽然大家普遍使用的是每月一投,但其实还可以选择两周一投或者一周一投,便于及时短期“抄底”,还能进一步控制收益波动率,前提就是保证要有足够的资金,以提高定投频率。


扣款日的选择就需要费几分功力了。以月定投为例,首要原则是要确保扣款成功。由于很多节日集中在月初时间,具体扣款日期上可以考虑向后推。此处抱大腿的福利就是,市场多年经验提供的辅助投资攻略:曾有专业机构的研究结果显示,牛市中的最佳定投日是1-5日,熊市中是26-30日。因为在牛市中,每月1-5日出现当月市场低点的概率最高,而熊市正好相反,26-30日出现市场低点的概率最高。这样的话,投资者在上涨和盘整的行情中,选择月初投资的收益率,较月中和月末高;在下跌行情中,月末投资,比月初和月中投资损失小。


这种扣款日选择的主要依据是基金定投中的一个重要逻辑——“低买高卖”!如果延续上述机构研究的思路,假设A股市场大部分时间处于盘整阶段,那么,选择每月下旬进行定投扣款会有较大概率捕获到较好的价格。


如果抛弃上述的“历史经验”,最直接并能保障资金第一时间进入定投账户的方法就是,将每个月工资到账的第二天作为定投扣款日。


如果出现了连续下跌的行情,根据经验之谈可以考虑增加定投频次甚至增加定投金额,比如实行周定投策略。但如果您不是长期的周定投执行者,在短期内实行周定投,同时增加了投资成本。为了控制风险,一定要固定每次周定投的金额与扣款期数,一旦市场出现连续的上涨后,应立即恢复正常定投,避免更多的资金投在相对高点。


当然具体扣款时间还得根据个人的风险偏好和资金能力来定,无论您是迷信历史经验,或是设定某个日期,还是选择工资到账的第二天进行定投,请切记,不要轻易让定投扣款断供。


悄悄告诉您,貌似每月29号也不适合做基金定投,请别问我为什么……


二、第二问——月定投好还是周定投好?


前面我们提到基金定投不仅可以每月定投一次,还可以选择双周定投和周定投。那到底这三种哪个更好呢?且听下文分解。


收益率没有太大差别


要说好坏,不如谈钱。但是从收益角度看,当定投分散频率达到一定程度时,收益率已经不会发生太大变化。月定投、双周定投、周定投的收益率没有太大差别,甚至相当接近;但是就投资实际收益金额来看,由于定投频率不同造成的投资成本差异,就直接影响了最终的实际收益金额。


以定投某跟踪沪深300指数的指数型基金为例。从2011年9月1日开始定投,截至2016年9月1日,分别采取月定投、双周定投、周定投的方式进行测试,结果发现,三种定投方式在不同阶段的收益率并没有太大差别。


频率越高越缓和


既然收益率几近相同,就只能从投资风险入手了。基金定投的一大特色是通过分批投资分散风险:定投频率越高,分散效果越好,整个定投过程的波动会相应减小,看起来更加平稳,投资者心境也会更缓和。


假设投资者每个月固定有4000元用于定投,如果选择了周定投,那么每个月就要投资4次、每次投资1000元,相比于月定投来说,周定投会把一个月某一天的价位平摊到了四天。显然,一个月买一次肯定没有一个月买四次更接近市场的平均水平,因此周定投更有利于分摊市场风险。 


但不得不说,投资者的投资周期和资金实力是选择定投周期的硬伤。因为定投本来就是一个长期投资的方法,只要坚持的时间足够长,就可以尽量多的平均投资成本。投资者在选择周定投或者月定投时,也可以结合以下几个因素考虑:


投资总时长。如果投资者投资时间够久,比如超过5年,那么坚持做好月定投就已经能发挥不错的效果了。


资金实力。如果投资者每月可定投的资金比较多,可以选择双周定投或周定投,因为投入的金额越多,越不期望冒太大的风险,而在增加投资频率的前提下,风险会进一步分散,投资者不需要设置较高的止盈点,即可获得不错的盈利资金。如果投资者每个月可用于基金定投的资金较少,建议按月定投坚持投资即可。



市场行情牛市中应降低定投频率,即减少投入的资金、不追高。熊市中可适当提高定投频率,一来能进一步平摊成本风险,二来可以积累较多的低价份额。


三、第三问——月定投金额该投多少


一谈钱就伤感,“每月该定投多少钱”可以说是大部分投资者初始做定投时非常关心的问题了。因为投资毕竟是副业,若是因为投资影响正常生活反而得不偿失;若是因为钱紧而停扣也会前功尽弃。所以,合理控制投资金额真的很必要。


或许有投资者会问,为什么不能用月收入减去月必须支出后的全部金额做定投呢?因为巧妇难为无米之炊,毕竟投资不是我们的主业,还是得留点现金以备不时之需。若是没有其他支出,还可以逢低加码继续定投。


尽管我们已经有了参考公式,但理想很丰满,现实却很骨感。在确定定投扣款金额的时候,您还得问自己一个问题:自己能承受的亏损极限在哪里?


如果通过公式计算,您每个月只有500块钱的闲钱,就不用纠结了,全部做定投吧!如果您每个月有5000块钱的闲钱,全部用来做定投,扣了20期以后,定投基金亏了20%,问问自己能承受吗?如果受不了,就该把扣款金额降低;如果可以承受,甚至还愿意加码,那您就放心大胆地扣5000块钱吧。总之,要确保自己不会因为定投过程中出现亏损就失去信心,甚至影响生活。


四、放大招——大额资金定投效率高


基金定投并非小额资金专属,也同样适合大额资金,有时反而更容易成功。那多少资金算大呢?譬如投资者手上有三十万元可供投资的资金,虽然没有达到购买信托、私募基金的门槛,但是对于每月一两千元的定投,也足以称为大额资金。再如,投资者每月定投10000元,坚持定投5年、共投入了60万元,这笔钱也很可观。


所谓大额定投,就是相对于普通投资者每月几千元定投扣款而言的扣款档次。


大额资金怎么定投?


假设投资者手里有40万元,未来两三年用不上,可以将这笔钱分三年、36个月做定投,每月定投11111.11元;或者分两年、24个月定投,每月定投16666.67元;也可以分五年来投。不好意思问题又来了,到底是将大额资金分为三年投,还是两年投,亦或是五年来投呢?


其实并没有标准规定,只是如果定投时间太长(比如七、八年),那么每个月投入的成本就会降低、买入的份额也会降低,缩小了大额定投的威力;而且无法保证未来七、八年的时间内生活是否会出现紧急情况要去使用这笔资金,从而打乱定投计划。如果时间太短(比如一年),就要面临短期内市场剧烈变化带来的风险,也会使基金定投分散风险的效果降低。


所以,一笔大额资金分为3年,平均到36个月定投,是比较适中的。前提是,您这笔钱在未来两三年用不上。



这样看来,大额资金分批投入的好处与基金定投如出一辙,可以分散投资风险、均摊成本,通过长期复利获取一定的收益。


那么,有的宝宝就不明白了:大额定投与小额定投到底有什么不同呢?又为什么更容易成功呢?


关键在于成本与止盈点之间的关系!


不论大额定投还是小额定投,成功的关键环节都在于“止盈”——设定一个小目标,也就是止盈点,做到见好就收、落袋为安。


两者的差异就是相比小额定投,大额定投不需设定过高的盈利点。由于投入的成本大幅提高,要想获得相应的目标收益金额,只需等定投达到较低的盈利点,就可触发止盈目标。比如,投入30万元,收益率为5%时,就获利了15000元;投入3万元,收益率需要达到50%,才能获利15000元。


此外,无需设定较高的盈利点,还更容易达到让人满意的结果。最重要的是,这个结果不仅是单纯的收益率,而是实实在在落到口袋中的钱,这就是大额定投的优势。


相关数据测算


A、B两位投资者选择同一只跟踪沪深300的指数基金,同时从2013年7月开始定投到2016年7月,每月15日扣款,A每月定投3000元,B每月定投10000元。从下面的图表可以看到,A、B两人的定投收益率和走势是相同的,定投总收益率都是12.86%,但是由于投入的成本不一样,两人最终的定投总收益截然不同。显然,投资者B获得的最终受益远高于投资者A,达到了47585.51元。




不过做人要学会居安思危,虽然我们看到上面投资者B的基金定投赚得更多,也证明了大额投资赚得更多,但如果这轮定投是赔钱的,那面对亏损的大额资金,只怕您会悲伤到呕吐。


随着定投成本大幅提高,风险也会相应提高。投资者进行大额定投时,万万不可轻易冒险。控制风险的方法除了降低预期盈利点外,还要在选择基金上多下工夫。投资者不仅要重视基金产品业绩表现,还要分析产品的风格。因此不建议您选择太过激进、波动太大的产品,而要优先考虑风格稳健、长期表现稳定的基金产品,稳中求胜。

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